Francisco López Ollé

Para ver la diferencia entre ambos tipos de operaciones y disipar cualquier dudas de un inversor, quizás nada mejor que poner un ejemplo práctico. Partamos por ello de una posible compra de acciones, por ejemplo, del Banco Santander, del que queremos adquirir 1.000 acciones, que están a un precio de 10 euros la unidad.

En el caso de compra a Contado, tendremos que desembolsar, sin tener en cuenta comisiones ni cánones) una cantidad de 10.000 euros (valor nominal), fruto de multiplicar 1.000 acciones por 10 euros por acción.

Por el contrario, para adquirirlas vía CFDs, para replicar la posición de compra de 1.000 acciones se comprarán 1.000 lotes del CDF “SAN.ES”. El nominal de esta posición serán 10.000 euros, para lo cual se va exigir unas garantías del 10% (1.000 euros).

Suponiendo que la posición sea favorable y el Santander suba 30 puntos básicos, pasando de 10,00 a 10,30 euros el precio de cada título, el beneficio para ambos sería el mismo: 0,30 X 1.000 = 300 euros.

De ambas operativas, se podrían establecer varias conclusiones: en primer lugar, salta a la vista el efecto apalancamiento, esto es, la capacidad que tiene el inversor de CFDs de adoptar la misma posición que el inversor tradicional, pero teniendo simplemente que depositar (en este caso) el 10% de la cuantía total, por lo que, obteniendo los dos el mismo beneficio, en términos de rentabilidad, para el inversor de CFD's la misma sería del 30%, mientras que para el inversor de contado sería del 3%; por otro lado, y a pesar de que el ejemplo haya sido de compra, no hay que olvidar que el inversor de CFDs podría haber optado del mismo modo por una venta, sin la “complejidad” que le hubiese generado al inversor tradicional el realizar una operativa a crédito; desde el punto de vista de los costes transaccionales, el operador de CFD's tendrá que pagar un 0.1% del total de la inversión (valor nominal), mientras que, realizando la operación de contado, aparte de la comisión del broker, habría que incluir los cánones de bolsa.

Necesaria formación

No obstante, para operar realmente en este mercado, es aconsejable tener claros una serie de conceptos y formarse de modo teórico y práctico sobre los CFD's sobre acciones, lo que incluye una explicación detallada de su funcionamiento operativo así como una formación práctica mediante la enseñanza de técnicas aplicables tanto para la operativa intradía como para la realización de estrategias neutralizando posiciones en contado.

En esa línea, los conceptos más importantes a considerar son:

Apalancamiento. Este término, que parece bastante complejo, no es más que el efecto que se produce al no tener que desembolsar la totalidad de la cuantía de nuestra inversión, sino solo una pequeña cantidad (en concepto de garantías). En el caso de las acciones sería entre un 10% y un 25% en función de la acción en cuestión (las garantías requeridas para cada acción se encuentran en la tabla de “Instrumentos Financieros” que aparece en nuestra página web). El mencionado efecto produce que podamos obtener importantes beneficios, pero del mismo modo hacen imprescindible desarrollar una estricta gestión del riesgo, debido a que se podría incurrir en importantes pérdidas.